El consumo de los hogares volvió a caer en septiembre y ya arrastra dos meses consecutivos de contracción. El Indicador de Consumo (IC) registró una baja del 0,8% interanual, aunque en la comparación con agosto se mantuvo sin cambios. De acuerdo al informe elaborado por la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC).
La serie desestacionalizada sigue moviéndose alrededor de un mismo nivel desde fines de 2024, todavía bajo si se lo compara con lo que se vio en los últimos años. Septiembre quedó un 2% por debajo del máximo alcanzado a comienzos de 2025, una señal de que la actividad no termina de despegar.
Desde la entidad empresarial que elabora el relevamiento remarcaron que la continuidad de la baja de la inflación es fundamental para recomponer los ingresos reales y reactivar la capacidad de gasto de las familias. Sin embargo, el último dato mostró una nueva aceleración, hasta el 1,9%, con lo cual los precios siguen rondando el 2% mensual.
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Por su parte, los bienes de consumo masivo mostraron una retracción interanual para el pasado mes de septiembre, al caer 1,2% respecto al mismo mes de 2025. En la comparación mensual el índice también retrocedió (-1%), continuando la dinámica oscilante (aunque con tendencia decreciente) mostrada durante el corriente año.
Cómo fue la actividad por rubros
De acuerdo a la Cámara Argentina de Comercio y Servicios, CAC, los rubros mostraron dinámicas mixtas, donde se observaron distintas alzas y bajas.
Indumentaria y calzado: cayó 1,5% interanual, con un aporte negativo de 0,1 puntos porcentuales (p.p.).
Transporte y vehículos: cayó 5,5% interanual y aportó -0,8 p.p. al índice general. El desempeño del rubro se explica nuevamente por el retroceso interanual en el patentamiento de automóviles, que no logra ser compensado por el crecimiento de las motos.
Recreación y cultura: cayó 3,4% interanual, con una contribución de -0,2 p.p. a la variación del índice.
Vivienda, alquileres y servicios públicos: aumentó 5,2% interanual y aportó 0,9 p.p. El crecimiento de la demanda eléctrica explica buena parte del desempeño del rubro.
Resto de los rubros: experimentaron una caída interanual de 1,1% en septiembre, que aportó -0,6 p.p. a la variación del índice general.
Dinámica crediticia
El crédito en términos reales creció de forma significativa entre 2024 y 2025. Tanto tarjetas de crédito como préstamos personales, prendarios e hipotecarios avanzaron notablemente en dicho tiempo. En cambio, para este 2026 el comportamiento no es el mismo. Las tarjetas de crédito y los préstamos tanto personales como prendarios han entrado en un leve pero constante retroceso, encadenando varios meses de caída tras el estancamiento en el que entraron a fines de 2025. De modo contrario, el crédito hipotecario continúa su trayectoria ascendente, aunque lo hace de forma atenuada.
La otra cara de la moneda de la evolución del crédito a hogares es la del consumo de bienes durables. Esto es, dado el lógico vínculo entre préstamos y compra de bienes durables, las series tienden a tener comportamientos similares. El patentamiento de automóviles y el consumo de electrodomésticos, en consonancia a lo revisado previamente, exhiben una contracción en lo que va de este año. Las escrituras de inmuebles, por su parte, no crecen en los últimos meses, pero tampoco pierden los elevados niveles ganados en los últimos dos años, a tono con el comportamiento del crédito hipotecario.
Dicho de otra manera, la trayectoria del consumo masivo pausó su recuperación. En paralelo, la dinámica de los durables se encuentra en una fase distinta a la observada en el último bienio. Mientras que en 2024 y 2025 su consumo creció vigorosa y sostenidamente, este año marca un relativo estancamiento que siembra una incógnita sobre su desempeño futuro.