La carrera contra la inflación sumó una nueva referencia en un mes que el mercado considera especialmente exigente en esa materia. La consultora Facimex Research mantuvo su proyección de 3% mensual para marzo tras relevar que, con datos al 13 de este mes, el IPC-OJF de Ferreres mostró una suba general de 0,4% semanal, mientras que la inflación núcleo avanzó apenas 0,1% cada siete días. Sin embargo, tensiona el índice hacia arriba los precios en regulados y productos estacionales, que en conjunto subieron un 3,9% semanal.
El componente más inercial de los precios empezó a dar señales de alivio, pero el índice general todavía convive con aumentos puntuales que le ponen un piso alto al dato de marzo. La desaceleración existe, pero convive con precios que se aceleran.
El informe de la consultora remarca que, al comparar la variación entre el 6 y el 13 de marzo, la inflación general resultó similar a la de febrero, con 0,3% semanal, y más baja que la observada en enero, cuando había marcado 0,7% semanal. En paralelo, la inflación núcleo se ubicó en su nivel más bajo desde julio de 2024, una señal que en el mercado empieza a ganar peso porque funciona como termómetro de la tendencia de fondo.
Las métricas mensuales que sigue Facimex también muestran una desaceleración en el margen y, en el último mes móvil, el IPC-OJF navega en torno al 3% mensual, una velocidad que sigue siendo elevada, aunque por debajo de los registros que habían encendido las alarmas en otros momentos.
En la medición de los últimos 30 días punta a punta, el índice general registró una suba de 3%, lo que implicó una baja de 0,5 puntos porcentuales contra la semana previa. La núcleo, por su parte, quedó en 2,3%, con un retroceso todavía más marcado de 0,9 puntos.
Cuando se comparan los primeros 13 días de marzo contra los primeros 13 días de febrero, la inflación general se ubica en 2,8%, exactamente el mismo nivel que había mostrado febrero. La diferencia vuelve a aparecer en la núcleo, que bajó a 2,5% desde un 3,6%.
Eso permite observar que la inercia empezó a moderarse, pero el índice general todavía no logra despegarse de la zona del 3% mensual. En Alimentos y Bebidas, EconViews detectó una suba de 0,8% semanal, con un salto muy marcado en Fiambres, que avanzaron 5,8% semanal. Ese movimiento implicó una aceleración de 0,2 puntos porcentuales tanto frente a la primera semana de marzo como frente a la segunda semana de febrero.
Por eso, incluso en un contexto donde la núcleo empieza a moderarse, cualquier aceleración en esta división vuelve a tensionar las expectativas. A eso se suma la presión de los precios regulados y estacionales, que acumularon en conjunto una suba de 6,1%. Según el informe, detrás de ese salto aparecen principalmente los aumentos en Educación y Transporte, dos capítulos que suelen pegar con fuerza en marzo y que este año volvieron a jugar un papel central.
El componente estacional, de hecho, explica buena parte de la resistencia que muestra el IPC para quebrar con claridad el 3%. Marzo suele ser uno de los meses más pesados del calendario inflacionario por el inicio de clases, las subas en cuotas y matrículas, el cambio de temporada en Indumentaria y ciertos ajustes en alimentos, entre ellos los lácteos.
